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两年前，贵州益佰制药股份有限公司（600594.SH，以下简称“益佰”）这家传统中药企业开始将战略定位转型为一家肿瘤医疗平台，拥抱互联网，并由此开始布局其肿瘤大生态圈。两年来，益佰疾风骤雨般在肿瘤医疗领域排兵布阵，业务半径涉及肿瘤医院（3家）、肿瘤治疗中心（24家）、肿瘤医生集团（7家）、肿瘤医疗投资平台（参股控股10多家），项目总数多达50家。
不过，益佰近日针对上交所的一份问询函的回复函中显示，益佰在肿瘤医疗领域的进展并不顺利，有多个项目进展低于预期。
这份回复函中显示，从2016年1月至2017年2月收到上海证券交易所问询函日止，超过12 月内，益佰在肿瘤医疗领域连续投资17次，投资额共计10.93亿元。此前有媒体统计，自2015年算起，益佰先后在肿瘤医疗领域累计投资22次，涉及资金13.15亿元。
仅2月份以来，益佰已在肿瘤医疗服务领域布局了3个项目。
2月10日，公司与泉州滨海医院正式签署了共建院内肿瘤临床医疗中心的项目合作协议；2月21日，公司与四川富临达集团达成收购绵阳富临医院（四川中医药高等专科学校第一附属医院）90%股权并改制为营利性医院的投资协议；2月25日，设立控股孙公司福建益佰艾康肿瘤医生集团。
近日益佰举行的投资者交流会上，公司医疗事业部总经理周弋透露了2017年的大致规划：在肿瘤医生集团方面，将实现与数百家医院的合作；建设综合性肿瘤中心数十家；并购多家二级以上医院。
不难看出，益佰转型肿瘤医疗的决心很大，这从其对这一领域的投资力度以及布局广度可见一斑。转型过程中遇到一些阻力的同时，益佰也收获了不错的利润。
广证恒生医药的一份研报显示，益佰的肿瘤服务布局日渐成型，目前累计设置了超过2300张床位，合计超过6400万元利润，2017年利润规模有望超过1亿元。（益佰此前发布的业绩预增公告显示，其预计2016年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加100%到120%，达1.89亿元。益佰董秘李刚表示，这一利润包含医疗服务。
医院进展喜忧参半
截至目前，益佰共计收购3家医院，一家是淮南朝阳医院，另一家是毕节肿瘤医院。还有一家是不久前收购的绵阳富临医院。
2016年1月，益佰出资2.6亿元为对价收购淮南朝阳医院（三级乙等医院）32.5%股权，再出资3.5亿元增资扩股至53%股权取得的控制权，按照计划，该部分增资资金用于依靠淮南朝阳医院为平台对周边营利性医院并购及建立现代精准肿瘤治疗中心。
益佰在回复函中表示，收购淮南朝阳医院后，公司派出医院高层管理人员，在维持医院自有医生团队稳定的基础上，引进了若干专家级医疗人才。在管理上，通过调整绩效考核方案调动广大员工积极性。李刚告诉健康点，淮南朝阳医院其实借鉴了灌南人民医院的管理模式。
灌南县人民医院（以下简称“灌南医院”）是益佰在2004年收购的一家公立医院，收购后将其改制为非营利性民营医院。健康点了解到，灌南医院是当地最大的公立医院，曾一度处于亏损状态。现在，灌南医院已经在江苏省445所二级以上医院中位列前25强。2016 年上半年，灌南医院实现净利润 1585.40 万元。益佰董事长郎洪平曾对媒体表示，经历了灌南医院十多年的运营实践，益佰基本上形成了一套自己的方法论，建立优势学科、调动医务人员积极性和让患者有好的就医体验是其中要旨。
2015年淮南朝阳医院实现收入3.25亿元，利润2599.81万元；2016年实现收入3.61亿元，同比增长11.18%；利润4,404万元，同比增长69.45%（上述2016年数据来源，未经审计）。
2016年6月，益佰出资1530万元认缴贵州德耀医疗投资公司出资取得51%股权，实现控股权取得的医院。毕节肿瘤医院为新建医院，目前医院基本完成装修、设备安装工作，人员配置已到位，2016年11月28号取得《医疗机构执业许可证》，但辐射许可证和放射许可证尚未取得，待相关手续完备后，毕节肿瘤医院即可开业。目前医院未开业，2016年尚未实现收入，亏损260万元。
2月21日，益佰发布《关于收购绵阳富临医院90%股权的公告》称，公司与四川富临实业集团有限公司（以下简称富临集团）签署了《投资协议》，将以人民币1.35亿元的对价收购绵阳富临医院90%的股权。截至2016年10月31日，绵阳富临医院的净资产为1329.39万元，益佰以1.35亿元的对价收购其90%股权，溢价率高达1028.34%。这一过高溢价率受到了上交所的问询，益佰在回复函中列举了同类医院收购的各项指标后称，此次收购在合理交易定价范围内。
按照计划，绵阳富林医院将被重点打造医院成为以肿瘤治疗中心、妇产综合诊疗为医疗特色的综合医院。不过，根据益佰公告披露的数据显示，这家医院近一年的业绩并不理想，目前处于亏损状态。
绵阳富林医院财务数据（资料来源：益佰公告）
此外，益佰还通过旗下的投资公司收购区域肿瘤医院以及治疗中心。
益佰控股的哈尔滨医疗投资公司已投资黑龙江华奥医院和一加速器项目。黑龙江华奥医院为新建项目，目前处于筹建阶段，2017年2月获得了营业执照，正开展环评、设计工作。目前尚未开业，未实现收入；其参与投资的加速器项目，已经开始运营并实现收入。2016年哈尔滨医疗投资公司实现收入24万元（加速器项目实现的收入），亏损207万元。而安徽肿瘤医疗投资公司目前正开展多个合作项目深度洽淡，2016年未产生收入。益佰表示，安徽肿瘤医疗投资公司目前进展低于预期。
2015年，益佰还曾宣布拟出资1.5亿元与专注于医疗产业投资的中钰资本共同发起设立肿瘤医疗产业并购基金，并购基金投资规模30亿元分三期出资。投资方向是与益佰战略发展规划相关的肿瘤医院。不过，这一基金至今还未落地。“对于这个基因我们比较慎重，还有一些合作细节双方正在协商中。”李刚告诉健康点。
而益佰肿瘤治疗中心项目的主要经营模式有两种，一是设备租赁；二是为合作医院提供设备运营管理，取收服务费。目前，益佰旗下有两家肿瘤治疗中心项目。分别是南京睿科和上海华謇。
南京睿科是益佰于2016年11月出资5600万元增资扩股取得51%股权实现控制的。2016年实现收入500万元，亏损284万元。不过，该项目交易2017年-2019年设有业绩补偿。几乎同一时间，益佰出资883.5万为对价收购上海华謇9.06%股权，再出资9787.96 万元增资扩股上海华謇至53.63%。2016年上海华謇实现收入2364万元，亏损1474万元。益佰表示，南京睿科、上海华謇两个收购时间较短，经营状况还有待观察。
更早些时候，益佰发布公告称将与广州中医药大学金沙洲医院设立肿瘤中心，希望打造华南地区的肿瘤医疗旗舰，未来将成为公司肿瘤治疗连锁平台重要的人才培养基地和技术研发中心。对此，李刚表示这一合作后期合作方有所调整，目前益佰并未参与其中。
医生集团进展低于预期
截止目前，益佰旗下已有7家医生集团。2月25日，益佰控股子公司贵州益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司决定以现金出资510万元，持股51%，与13名专家和3名管理团队共同投资设立控股孙公司——福建益佰艾康肿瘤医生集团医疗有限公司。这是益佰成立的第7家肿瘤医生集团。由于新成立，这家医生集团并未纳入益佰关于医生集团进展的统计中。
益佰披露了此前6家医生集团的进展情况。6家肿瘤医生集团合计认缴3570万元，截止目前，实际出资1200万元。益佰制药表示，医生集团的主要业务是进行物理网点的业务拓展，由于落地平台不多，目前均未开展实质性的业务活动，2016年均未实现业务收入。至于何时医生集团会产生业务收入，李刚表示目前并未有明确的时间表。
6家肿瘤医生集团合计认缴3,570万元，截止目前，实际出资仅1,200万元。（资料来源：益佰公告）
益佰表示，医生集团为公司的医疗平台提供关键的肿瘤医生资源和技术支撑。医生集团的价值实现在于对患者的诊疗、医院的管理与诊疗业务完成带来的收入和利润，并开展多样化模式业务活动：1、对公司肿瘤连锁医院或公立医院的肿瘤科托管，实行技术输出和管理；2、成立日间诊所，开展诊疗服务；3、通过开展线下或线上肿瘤多学科会诊；4、开展肿瘤患者 VIP 管理，提供全程诊疗指导跟进，为肿瘤患者提供高质量 MDT 服务。
根据计划，益佰制药去年将实现动全国各省份的9个医生集团落地，同时，还要构建50个医院/肿瘤治疗中心。但实际情况与计划有一定差距。
东吴证券分析师全铭告诉健康点，益佰在医生集团的布局目前并不完全是因为存在一定难度，而是益佰本身自己在控制布局的节奏。“单有医生集团是没有太大意义的，在当地没有相应的落地医院，因为医生集团本身是不赚钱的，是需要结合当地的医院来赚钱，医生集团只是一个抓手。”全铭表示，另一方面，去年因为魏则西事件的影响，整合一级市场对于医院的收购都有所放缓，加上现在很多公司收购民营医院也会比较谨慎，如果资质不好，经营状况不好都不会选择。
需要注意的是，益佰此前曾计划与在青岛百洋健康网络科技股份有限公司合资建立的“易复诊”平台最终也未成行。双方拟建立一个肿瘤专科医生对肿瘤患者进行诊后或术后疾病管理的信息化平台，并计划在2016年6月30日前签约医生超过20000名。但益佰2016年半年报显示，双方后期并未对这一平台进行实际投资。李刚表示，双方之前提出的合作模式没有真正落地，合作也就暂停了。
无论是收购医院和肿瘤医疗中心，还是设立医生集团，益佰所都会面临与三甲医院的竞争。尽管新医改以来，国家陆续出台了多项政策鼓励社会资办医、鼓励各地放开医生多点执业，但在短时期内，医生自由流动的障碍仍无法彻底破除，民营医院发展面临的人才困境也就无法得到很好缓解。
不过，医疗机构市场化是大势所趋，民营医院市场化机制对优质医生的吸引力正在逐步提高。
“公立三甲医院医疗资源过于集中和稀缺，患者较难在三甲医院获得就医机会。加之受国家医保、家庭收入等因素的影响，多数肿瘤患者通常在是三甲公立医院去确诊疾病，会回到地方治疗。”益佰认为，地方民营医院在市场化机制、肿瘤诊疗手段和水平、患者就诊通道和就医体验方面做好服务，将对优质医生、患者有一定的吸引力。
作者 | 卜艳
微信号 |angelyaya121 |
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发表于 2017-4-27 12:50:07
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